近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论(lùn)引发(fā)的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月(yuè)，得(dé)到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次(cì)，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如(rú)今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱(tu离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收(shōu)视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一(yī)集团投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢021年脱口秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让(ràng)经营面临(lín)巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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